خلال 9-15 أكتوبر 2025، تراجع الدرهم 0.6% مقابل الدولار واليورو. ارتفعت الاحتياطات الرسمية (420.5 مليار درهم) وبلغ حجم تدخلات البنك 133.1 مليار. تراجع مؤشر مازي (3.5%) مع انخفاض معظم القطاعات، وانخفض حجم المبادلات (1.7 مليار). يعكس التراجع ضغوطاً خارجية، بينما يظهر ارتفاع الاحتياطيات قوة البنك المركزي.
أفاد بنك المغرب بأن سعر صرف الدرهم عرف تراجعًا بنسبة 0.6% مقابل كل من الدولار الأمريكي واليورو خلال الفترة الممتدة من 9 إلى 15 أكتوبر 2025. وأوضح البنك، في نشرته الأسبوعية، أنه لم يتم خلال هذه الفترة أي عملية مناقصة في سوق الصرف، ما يعكس عدم تدخل مباشر في تعديل سعر الصرف خلال هذا الأسبوع.
الاحتياطات الرسمية والتدخلات النقدية
ارتفعت الأصول الاحتياطية الرسمية إلى 420.5 مليار درهم في 10 أكتوبر، مسجلة ارتفاعًا أسبوعيًا بنسبة 0.3% وارتفاعًا سنويًا قويًا بنسبة 16.3%، وهو ما يعكس قدرة البنك المركزي على الحفاظ على استقرار السيولة الأجنبية في ظل تقلبات الأسواق الدولية.
وبخصوص التدخلات النقدية للبنك المركزي، فقد بلغ حجمها 133.1 مليار درهم في المتوسط اليومي، موزعة على:
- تسبيقات لأجل 7 أيام: 56 مليار درهم
- عمليات إعادة الشراء طويلة الأجل: 43.5 مليار درهم
- القروض المضمونة: 33.4 مليار درهم
- تسبيقات لمدة 24 ساعة: 170 مليون درهم
وفي السوق بين البنوك، ارتفع متوسط حجم التداول اليومي إلى 4.5 مليار درهم، في حين استقر المعدل بين البنوك عند 2.25%.
أما في طلب العروض ليوم 15 أكتوبر (تاريخ الاستحقاق 16 أكتوبر)، ضخ البنك 75.9 مليار درهم على شكل تسبيقات لمدة 7 أيام، ما يعكس استراتيجية البنك للحفاظ على مستوى كافٍ من السيولة في السوق النقدي.
أداء بورصة المغرب
على مستوى سوق البورصة، شهد مؤشر “مازي” تراجعًا بنسبة 3.5% خلال الفترة نفسها، ليبلغ أداؤه منذ مطلع السنة 23.2%، وهو تراجع يشمل معظم القطاعات:
| القطاع | التراجع الأسبوعي | التعليق التحليلي |
|---|---|---|
| الأبناك | -4.4% | ضغط بسبب تقلبات أسعار الفائدة وتوقعات الأرباح |
| المباني ومواد البناء | -2.7% | انخفاض الطلب على العقار وسط غموض اقتصادي |
| الصحة | -7.9% | أثر سلبي من تراجع بعض الأسهم الكبرى والتوقعات المستقبلية |
| خدمات النقل | -3.4% | انخفاض الطلب على النقل وتذبذب الأسعار العالمية |
| المشاركة والإنعاش العقاريين | -6.2% | ضغط على الأسهم العقارية بعد موجة ارتفاع سابقة |
| الاتصالات | -2.6% | استقرار نسبي مع انخفاض طفيف |
كما انخفض الحجم الأسبوعي للمبادلات وفق ، بنك المغرب دائما ـ إلى 1.7 مليار درهم مقابل 2.7 مليار قبل أسبوع، ويظهر هذا الانخفاض توجهاً نحو الحذر من قبل المستثمرين، مع تركيز المبادلات على السوق المركزي للأسهم.
قراءة تحليلية للأرقام
يمكن تفسير تراجع الدرهم مقابل الدولار واليورو بأنه انعكاس للضغوط الخارجية، خصوصًا في ظل الأوضاع الاقتصادية العالمية وتقلبات العملات الرئيسية. في المقابل، يظهر ارتفاع الاحتياطيات الرسمية قدرة بنك المغرب على دعم الدرهم والسيولة، ما يعكس موقفًا نقديًا قويًا.
أما على مستوى البورصة، فقد أثر انخفاض معظم القطاعات على معنويات المستثمرين، ما يبرز الحاجة إلى مراقبة تحركات الشركات الكبرى وقراءة أثر العوامل الاقتصادية العالمية والمحلية على الأداء السوقي.
التعاليق (0)